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引导基金的作用机制

2018-04-10 10:14     作者:一点通

“基金的基金”按照“母基金”形式对外投资,通过投资创业投资基金(子基金),再由子基金投资于创业企业。创业投资引导基金(以下简称引导基金)6.作为一种政策性“基金的基金”,主要通过扶持创业投资企业发展,引导社会资金进入创业投资领域,主要从以下两个方面发挥作用:

1.增加创业投资资本供给

引导基金的主要作用之一是发挥财政资金的杠杆放大效应,增加创业投资资本供给,特别是种子期、起步期等早期创业投资资本的供给。引导基金作为政策性基金,不以盈利为目的,主要通过参股创业投资子基金的方式运作,且不控股子基金,只占子基金中较小的股份。通过对民间资本让利和给予配套政策支持,吸引民间资本参与创业投资,通过引导基金的杠杆放大效应,政府只需要投入较小的资本就可以吸引数倍民间资本进入创业投资领域,成倍地增加创投资本的供给。

2.引导创业投资资本投向

由于商业性创业投资基金是一种趋利性资本,其投资目的是为了获取最大限度的利润,由于创业投资的高风险性,特别是投资于种子期和起步期创业企业的风险更高,一般商业性投资机构偏向于投资成长期和成熟期的创业企业,从而导致最需要资金的种子期和起步期企业得不到足够的资金。通过设立引导基金,引导基金在给予参股有民间资本让利的同时,可以约定引导基金参股的子基金的主要投资方向,通过其政策引导作用,实现政府的产业导向,鼓励创业投资企业投资处于种子期、起步期等创业早期的创业企业,弥补一般创业投资企业主要投资处于成长期、成熟期和重建期企业的不足。

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从创业投资引导基金产生的背景可以看出,创业投资引导基金是一种不以盈利为目的的政策性创业投资资金,它以政策引导、纠正市场失灵、增加创业投资资本供给为目的。经过多年发展,创业投资引导基金已经成为各国促进创业投资发展最有效的手段之一。

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引导基金 作用机制

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